Ünlü Menkul ve Swap Free Hesap Sorunu

Ünlü Menkul'ün kamuya açık Türkiye materyallerinde "Islamic Account" ya da "swap free" ibaresi geçmiyor. Bu, hesap türü olarak böyle bir ürün sunulmadığı anlamına geliyor; sunulmadığına dair resmi bir açıklama da elimizde yok. Kısacası burada kesin bir evet ya da hayır demek mümkün değil.

Ünlü Menkul Değerler A.Ş. 2001'de İstanbul'da kurulmuş, Türkiye'de 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu kapsamında "Geniş Yetkili Aracı Kurum" olarak emir iletimi, emir icrası, portföy aracılığı, bireysel portföy yönetimi ve sınırlı saklama gibi faaliyetler yürütüyor. Yani önümüzde klasik bir forex/CFD satıcısı değil, düzenlenmiş bir sermaye piyasası kurumu var. Bu ayrım, swap free tartışmasının tamamını şekillendiriyor.

Swap Free Neden Soruluyor

Türkiye'de swap free talebi yüksek ve bunun yapısal bir nedeni var. Ülke nüfusunun çoğunluğu Müslüman ve gecelik faiz (riba) içeren pozisyon taşıma maliyeti, dindar yatırımcı için doğrudan bir soru işareti. CMB/SPK lisanslı kurumlar da offshore yapılar da Şeriat uyumlu swap free varyantlar sunuyor; talep en çok pozisyonu geceye taşıyan temkinli perakende trader'larda görülüyor.

Swap free hesap teknik olarak ne yapıyor: pozisyonu gecelik taşıdığınızda hesabınıza yansıyan faiz borcu ya da alacağı kaldırılıyor. Yerine çoğu broker ya sabit bir "yönetim ücreti" koyuyor ya da hiçbir şey koymuyor. Bu detay önemli, çünkü "swap yok" ile "maliyet yok" aynı şey değil.

Ünlü Menkul tarafında durum şu: kamuya açık Türkiye kaynaklarında swap free hesap tanımı geçmiyor. Buna karşılık aracı kurumun ürün listesinde hisse senetleri, VİOP vadeli sözleşmeleri, sabit getirili menkuller ve yatırım fonları var. CFD tarzı kaldıraçlı ürünler ve bunlara bağlı gecelik swap mekaniği öne çıkan bir başlık değil.

Ürün Yelpazesi Neyi Gösteriyor

Kaldıraçlı işlemde swap, ürünün doğal parçasıdır. Spot hisse senedinde ise gecelik swap kavramı zaten yoktur; maliyet komisyon ve varsa saklama ücretidir. Ünlü Menkul'ün ağırlıklı olarak hisse, VİOP, borçlanma aracı ve fon tarafında konumlanması, swap free tartışmasının bu kurumda neden farklı bir zeminde durduğunu açıklıyor.

Tablodan çıkan sonuç şu: swap free başlığı gerçekten anlamlı olsaydı, VİOP tarafında vade taşıma maliyetinin nasıl ele alındığı sorusuna bakmak gerekirdi. Kamuya açık kaynaklarda bu soruya net bir cevap yok.

Kaldıraç ve Düzenleme Sınırı

Türkiye'de perakende kaldıraç CMB tarafından 2017'de 1:400'den 1:10'a indirildi ve perakende forex hesabı için 50.000 TL minimum bakiye şartı getirildi. Bu kural inceleme tarihinde (2026) hâlâ yürürlükte. Yani Türkiye'de yerleşik bir yatırımcı için kaldıraçlı işlemin oyun alanı dar ve net biçimde tanımlı.

Ünlü Menkul tarafında kaldıraç oranı kamuya açık biçimde belirtilmiyor. Aracı kurumun Türkiye materyalleri CFD tarzı kaldıraç şartlarından çok aracılık, danışmanlık ve sermaye piyasası hizmetlerine vurgu yapıyor. Bu, swap free hesabın neden bu kurumda standart bir başlık olarak karşımıza çıkmadığını da açıklıyor: ürün mimarisi o yönde kurulmamış.

Türkiye'de perakende forex ve CFD yalnızca CMB/SPK lisanslı yerel aracı kurumlar üzerinden yasal. Lisanssız veya offshore broker üzerinden işlem yapmak yasak; yetkili kurumlar bu tür sitelere erişimi engelliyor ve yatırımcıyı uyarıyor. Bu bir yasaklar listesi değil, broker seçerken bakılacak bir çerçeve: lisansın kimde olduğu, müşteri fonlarının ayrıştırılıp ayrıştırılmadığı, maliyetlerin yazılı olup olmadığı.

Islamic Account Ararken Ne Yapmalı

Swap free hesap arayan bir Türkiye yatırımcısı için pratik yol, ürünü listelemekle başlıyor. Türkiye'de kapsanan 44 broker arasından 18'i Islamic/swap free hesap sunuyor. Liste şöyle: ActivTrades, BDSwiss, Bizim Menkul Değerler A.Ş., BlackBull Markets, Dukascopy, Eightcap, FP Markets, FXGT, Forex.com, Fusion Markets, LiteFinance, Moneta Markets, Pepperstone, Plus500, TMGM.

Listedeki isimlerin çoğu Türkiye'de yerel lisanslı değil. Bu, seçimin ikiye ayrıldığı anlamına geliyor: yerel lisanslı bir kurumda işlem yapıp swap free aramak, ya da swap free sunan bir uluslararası brokerin hangi düzenleyiciye tabi olduğunu ve Türkiye'den erişimin nasıl işlediğini ayrıca kontrol etmek.

İkinci yolda dikkat edilecek şey lisansın kalitesi. FCA, CySEC veya ASIC gibi güçlü bir düzenleyicinin denetimi, müşteri fonu ayrıştırması, yazılı komisyon yapısı ve uzun bir faaliyet geçmişi, swap free avantajından önce gelir. Sadece "swap yok" diye bir hesabı seçmek, gecelik maliyeti sıfırlarken spread tarafında aynı parayı geri ödeyebilir.

Ünlü Menkul tarafında ise swap free bir hesap olup olmadığını doğrulamanın tek sağlıklı yolu doğrudan kuruma sormak. Kamuya açık kaynaklarda bu bilgi yok, dolayısıyla bu sayfada "var" ya da "yok" demek spekülasyon olur.

Gerçekçi Bir Bakış

Burada iki ayrı şeyi karıştırmamak gerekiyor: swap free özelliği ve brokerin genel şeffaflığı. Bir kurum swap free hesap sunup sunmadığını açıkça yazmıyorsa, bu tek başına kötü bir işaret değil ama bir bilgi boşluğu. Bilgi boşluğu da yatırımcının kendi araştırmasıyla kapatması gereken bir alan.

Ünlü Menkul tarafındaki asıl konu fiyatlandırma şeffaflığı. Kamuya açık Türkiye kaynaklarında komisyon, spread, minimum bakiye, hareketsizlik ücreti veya para yatırma-çekme takvimi yayımlanmıyor. Hangi hesabı açarsanız açın, maliyetin ne olduğunu işlem öncesinde yazılı olarak görmek istemelisiniz. Bu, swap free arayan biri için de geçerli.

Düzenleme tarafında bir netlik var: kurum Türkiye'de lisanslı ve denetim altında. Ancak lisansın kapsamı, CFD tarzı kaldıraçlı ürünler ve bunlara bağlı gecelik maliyet mekaniğini kapsamıyor gibi görünüyor. Bu, "güvenilmez" demek değil; "aradığınız ürün burada tanımlı değil" demek.

Vergi tarafını da not edelim. Türkiye'de kişisel gelir vergisi 15%-40 arası progresif dilimlerde uygulanıyor (2026 itibarıyla, eşikler her yıl enflasyona göre güncelleniyor). İşlem kazançları genelde gelir vergisi kapsamına giriyor ve izleyen yılın 25-31 Mart aralığında yıllık gelir vergisi beyannamesi ile beyan ediliyor. Forex/CFD kazancının tam sınıflandırması ve stopaj uygulaması için Gelir İdaresi Başkanlığı'na (gib.gov.tr) danışmak gerekiyor.

Ünlü Menkul'ü swap free açısından değerlendirmek isteyenler için iki net profil var.

Rahat olanlar

Türkiye'de lisanslı bir kurum üzerinden hisse senedi, VİOP, borçlanma aracı veya fon işlemi yapmak isteyenler. Gecelik swap kavramı bu ürünlerde ya yok ya da ikincil; dolayısıyla swap free eksikliği pratikte bir kayıp yaratmıyor. Düzenlenmiş bir yapı içinde kalmak isteyen, raporlama ve vergi tarafını net görmek isteyen yatırımcı için bu tablo tutarlı.

Daha fazla şeffaflık arayanlar

Ağırlıklı olarak kaldıraçlı forex/CFD işlem yapan ve pozisyonu geceye taşıyan bir yatırımcıysanız, swap politikası sizin için merkezi bir maliyet kalemi. Bu durumda yazılı komisyon tablosu, net swap free şartları ve müşteri fonu ayrıştırması olan, FCA/CySEC/ASIC gibi güçlü bir düzenleyiciye tabi uluslararası bir broker karşılaştırması yapmak daha sağlıklı olur. Burada mesele Ünlü Menkul'den uzaklaşmak değil, ürün ihtiyacınıza uyan yapıyı doğru kriterlerle seçmek.

Her iki durumda da karar vermeden önce sorulacak üç soru var: hesabın gecelik maliyeti yazılı olarak nedir, komisyon ve spread tablosu nerede, ve fonlarım hangi kuruluşta ayrıştırılmış olarak tutuluyor.

Hangi Şartlar Belirleyici

Sonuçta kararı veren şey hesabın adı değil, sözleşmenin yazdığı şartlar oluyor. Swap free bir hesap, gecelik maliyeti kaldırıp spread tarafında aynı tutarı geri alabilir; o yüzden toplam işlem maliyetine bakmak gerekiyor. Ünlü Menkul tarafında bu tablo kamuya açık değil, dolayısıyla karşılaştırma yapmak için kurumdan yazılı fiyat listesi istemek ilk adım.

İkinci belirleyici şart, ürünün türü. Spot hisse veya fon ağırlıklı çalışacaksanız swap tartışması büyük ölçüde ortadan kalkıyor. Kaldıraçlı ve gecelik taşınan pozisyonlar ağırlıklıysa swap politikası doğrudan kârlılığa dokunuyor ve bu noktada şeffaflık pazarlık konusu olamaz.

Üçüncü şart, düzenleyici çerçevenin size ne verdiği. Türkiye'de bir lisans, yerel bir uyuşmazlıkta başvurabileceğiniz bir merci anlamına geliyor. Uluslararası bir brokerde ise güvence, lisansın hangi ülkeye ait olduğu ve müşteri fonlarının nasıl korunduğuyla ölçülüyor. İki yapı birbirinin alternatifi değil; farklı ihtiyaçlara cevap veriyor.

Karar verirken tek bir özelliğe değil, toplam pakete bakın. Swap muafiyeti, komisyon, spread, fonlama kolaylığı ve denetim kalitesi birlikte değerlendirildiğinde anlamlı bir tablo çıkıyor.